芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年(nián)失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和(hé)失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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