金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣(zhēng)扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样(yàng)的味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模(mó)的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本(běn)股(gǔ)市出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯(fēng)狂(kuáng)抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生(shēng)的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出(chū)答案吧(ba)。

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